好利来 丝袜 泛动 or 狂欢？来日凌晨市集迎接“英伟达时刻”！
转自：华尔街见闻好利来 丝袜
市集普遍预期，英伟达Q2营收将同比翻倍。大摩称，若英伟达收入超预期或带动AI股票高潮3-15%，反之将带崩市集。但果然影响股票的，是公司能否缓解对Blackwell不错蔓延的担忧。
市集翘首以盼的“英伟达时刻”行将重磅来袭。
好意思东时刻周三好意思股盘后，被称为“各人最遑急股票”行将发布2025财年第二财季财报，随后进行财报电话会。英伟达的得益单不仅关乎自己，更连带着各人科技乃至金融行业产业链。
AI怒潮中“一骑绝尘”的英伟达被市集予以厚望。市集乐不雅预期，英伟达本季度营收将同比翻倍，并期待公司股价再转换高。固然“AI被炒过甚了”、“英伟达估值虚高”这么的质疑声也接连抑止。
英伟达能否接住市集的乐不雅为“AI信仰”续费成为要道。大摩称，若英伟达收入超预期，或将带动AI关联股票高潮3-15%，反之则将带崩AI股票。好意思银则以为，若英伟达功绩发达失望，恐将出现10%的波动，即约3千亿好意思元波动。
除功绩发达外，英伟达下一代AI芯片Blackwell坐褥时刻表也成为热心焦点。
Zerohedge报谈称，一般来说，英伟达财报数据时时在好意思国东部时当前午4：20傍边（北京时刻周四凌晨5：20）发布，然后在好意思国东部时当前午5点（北京时刻周四6：00）进行电话会议。
营收能否翻倍？高盛、大摩、小摩预期乐不雅
本年于今英伟达飙升逾170%，市值守护在3万亿好意思元出面，而标普500指数的平均因素股唯一990亿好意思元。不外，Koyfin数据自大，该股在6月创下135好意思元傍边的岑岭后，似乎有些停滞不前。
最新财报能让英伟达股价再度冲高吗？市集普遍预期，英伟达Q2营收将同比翻倍，即营收将同比增长约112%，达到286.8亿好意思元。
高盛力挺英伟达，并给出高于市集预期的营收判断。该机构瞻望公司Q2营收将达到297.69亿好意思元、每股收益0.68好意思元，分袂较市集预期跳跃4.1%和5.9%。高盛以为Q2财报将自大对英伟达H100 GPU的需求仍刚烈大，且H200初始批量发货。高盛暗示：
英伟达盈利有上行空间，瞻望2025财年的每股收益（GIR）为4.16好意思元；且康健需求趋势抓续，云计较就业提供商（CSP）和企业需求依然康健，这可能复旧英伟达的功绩。
往常几个季度的功绩节律，即每个季度的收入比预期跳跃苟简15亿好意思元（以7月季度的营收预期约为288亿好意思元为参考），况且瞻望下个季度的收入将环比增长约20亿好意思元。
摩根大通则瞻望，英伟达Q2营收将达298.5亿好意思元亦高于市集普遍共鸣（286亿好意思元），率领区间274.4~285.6亿好意思元：
Q2预期方面
营收：298.5亿好意思元，率领区间274.4~285.6亿好意思元，市集共鸣值286亿好意思元；
数据中心收入：255.2亿好意思元（上一季度为226亿好意思元）；
毛利率76.2%（率领区间为75%-76%）；
每股盈利EPS为0.69好意思元，市集普遍共鸣是0.64好意思元。
功绩辅导方面
三级Q3营收329.5亿好意思元，市集普遍共鸣为314.1亿好意思元。
2025财年和2026财年收入分袂为1257亿好意思元和1，866亿好意思元，市集普遍共鸣为1，203亿好意思元和1，661.8亿好意思元。
图：当今市集关于英伟达功绩的预期值
摩根士丹利在8月25日的研报中，也对英伟达的功绩暗示乐不雅，“咱们瞻望这将是一个康健的季度，很可能迥殊较高预期。”
大摩指出，淌若英伟达的收入超出预期，AI关联股票的价钱可能会有3-15%的高潮空间。相背，若不足预期，色酷影院系数AI股票组可能会有5-10%的下落空间，况且股票收受的优先级可能会逆转。
不外，大摩漠视，即使第三季度财报令东谈主失望，也“不要烧毁AI关联股票”。其以为，尽管AI股票的估值也曾重新拯救，当今还远未达到泡沫水平，股价在价钱发现阶段出现一些回调是宽敞的。
真理的是，币圈给英伟达暗暗投了确定票。分析指出，从AI代币的近日发达来看，币圈似乎给英伟达的这份财报投上了确定票。AI加密代币在往常一周内飙升，彰着跑赢举座加密货币市集。
英伟达恐现3千亿好意思元波动？好意思银提醒：别低估风险
好意思国银行分析师Gonzalo Asis在最近一份呈报中申饬：市集“可能低估了英伟达功绩发达令东谈主失望的风险”，财报恶果可能会给市集带来不测的波动。
当今期权市集也曾“预定”了英伟达财报后的股价高波动。英伟达期权隐含的股价波动率达10%（按照3万亿市值算约为3000亿好意思元的波动），自2018年以来该股在财报当日的跌幅从未迥殊8%。好意思银呈报说起：
英伟达期权隐含的股价波动率是10%，这意味着股价可能朝任一目的波动10%，自2018年以来该股在呈报当日的跌幅从未迥殊8%。
8月5日的波动率指数（VIX）为65，凸显了更等闲市集的脆弱性总结，而标普500指数在如斯大的冲击后时时仍然脆弱，英伟达财报的任何不利恶果王人可能加重市集的不褂讪。
下一代AI芯片Blackwell时刻表激发担忧
大摩以为，英伟达Q3的收入辅导是否达到市集预期可能对股票的影响不大。果然影响股票的，是公司能否缓解投资者对可能因芯片蓄意重新拯救而导致的Blackwell蔓延的担忧。
英伟达首席现实官黄仁勋曾在5月份暗示，该芯片将在本年第二季度出货。本月早些时候，The Information报谈称，该公司正濒临坐褥问题，这可能会将无数出货推迟到2025年第一季度。分析师指出，蓄意艰涩可能会推迟出货时刻。
大摩暗示，不可排斥这种蔓延的可能性，但通过对供应链的访问，以及不雅察到康健的采购需乞降云计较厂商加多成本开销等怡然，大摩得出论断：东谈主工智能芯片市集当今的状态至极好。
一些分析师暗示，英伟达不错通过用上一代Hopper芯片替代Blackwell芯片订单，来对消Blackwell芯片蔓延带来的大部分冲击。汇丰银行分析师Frank Lee在8月的一份呈报中写谈：“咱们瞻望英伟达将鄙人半年减少对Blackwell B100/B200 GPU的青睐，转而加大对Hopper H200的青睐。”
摩根大通以为，英伟达GB200产能培植在2024年下半年或将放缓，但瞻望在2025年大幅彭胀。尽管初期会濒临产量挑战，但瞻望Blackwell关联的GPU出货量在2025年仍能达到约450万台以上。
还有啥值得热心？
“这是当今各人最遑急的股票”，EMJ Capital的分析师Eric Jackson对媒体暗示，“淌若他们失败了，那将给系数市集带来紧要问题。我以为他们的股价将出现不测高潮。”
多位分析师以为，英伟达的财报是对东谈主工智能投资和半导体行业的一次公投。
他们暗示，英伟达的高速增长将不可幸免地减慢，异日几年从同业竞争到宏不雅经济再到地缘政事的各式风险王人将慢慢表示。不外，他们仍以为好时光至少能暂时抓续。
同期，9月被以为是股市季节性最疲软的月份，标普500指数在此期间仅有44%的时刻上升，平均酬金为-1.20%。好意思银指出，总统选举年份的9月和10月酬金率雷同欠安，平平分袂为-0.46%和-0.34%。
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